公司快评︱隆扬电子突然终止募投项目 暴露信用与信披双重问题

摘要： 每经评论员 贾运可隆扬电子（SZ301389，股价15.80元，市值44.79亿元）宣布终止部分IPO募投项目，引发了...

每经评论员 贾运可

隆扬电子（SZ301389，股价15.80元，市值44.79亿元）宣布终止部分IPO募投项目，引发了市场的广泛关注和讨论。根据公司6月27日晚间公告，隆扬电子拟终止首次公开发行股票募集资金投资项目之富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目及电磁屏蔽及相关材料扩产项目。笔者认为，募集资金投入相关项目，既是上市公司向市场提出的诉求，也是上市公司对市场的承诺。在这一过程中，公司应当信守承诺，即便市场环境发生变化，需要变更或终止募投项目，也应及时进行信息披露，以便投资者作出理性决策。然而，隆扬电子显然没有做到这一点。

在此次公告中，隆扬电子表示，因下游行业景气度下降以及公司产业布局规划调整，决定终止富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目和电磁屏蔽及相关材料扩产项目两个募投项目。尽管公司解释了终止的原因，但值得注意的是，这些项目原计划在3个多月后达到可使用状态，且公司在近20个月的执行过程中仅投入了5660.66万元，远低于计划投入的3.01亿元。此外，公司在今年4月发布的年报中并未提示募投项目可能存在的风险，反而宣称将加快实施进度，加强资金管理。这种信息披露的不及时和不透明，不仅使投资者难以作出准确判断，也严重损害了公司信誉。

隆扬电子上市后的业绩表现也令人质疑。尽管公司在上市前业绩增长显著，但自上市以来却连续出现业绩下滑。更为引人关注的是，隆扬电子在手握充足现金的情况下，仍然发行了11亿元的可转债，这一行为的合理性值得商榷。股票市场不是上市公司的提款机，虽然隆扬电子在上市后的分红情况尚可，但与其融资金额相比，分红显然微不足道。这种情况下，公司是否真正有必要进行如此大规模的融资？这种做法不仅令市场对公司的财务健康状况产生质疑，也可能导致投资者对公司未来发展的信心动摇。

进一步看，隆扬电子在成为苹果供应商后，对苹果公司的依赖程度极高，这也增加了公司经营的风险。上市前，公司对苹果的收入占比均超过70%，一旦苹果的市场需求发生变化或公司失去苹果订单，其业绩将受到巨大影响。而上市后的业绩变脸，也表明公司在应对市场变化方面存在明显不足。

综上所述，隆扬电子在募投项目的信息披露和资金使用方面存在明显问题，公司的融资行为合理性也值得商榷。投资者应提高警惕，仔细分析公司的基本面和财务状况，避免盲目跟风投资。同时，监管机构也应加强对上市公司信息披露的监督，确保市场的透明和公正。只有这样，才能更好地保护投资者利益，促进资本市场的健康发展。