港股高股息资产的性价比仍较高！恒生红利ETF（159726）标的指数银行权重超20%

摘要： 华泰证券认为，近期港股再度回调，在配置型外资流出幅度收窄、南向资金持续净流入下，沽空资金或为近期的流出资金。结构上来看...

华泰证券认为，近期港股再度回调，在配置型外资流出幅度收窄、南向资金持续净流入下，沽空资金或为近期的流出资金。

结构上来看，外资呈现主动型流出而被动型流入的分化状态，与2022年10月底类似。配置角度，港股高股息资产的性价比仍较高：1）港股高股息指数的股息率仍处于13年以来90%以上的水平，绝对值较高；2）从AH性价比来看，港股-A股股息率剪刀差位于90%以上的高位，但其股价比仅位于3%的历史水平，投资性价比仍较高。细分至行业，关注AH溢价存在收敛机会/内资流入/景气回升的交集品种——银行/资本货物/公用事业，也可关注沽空压力释放后的反弹机会。

恒生红利ETF（159726）覆盖港股上市的高股息公司，指数构成以大金融与大市值为主，兼顾中特估概念，近1年指数股息率约为8%，红利属性突出。从指数成份股覆盖行业来看，金融业处于第一位，占比近30%，指数权重股包括建设银行、中信银行、中国银行、农业银行、交通银行、工商银行、邮储银行等银行股。