老郑说汇｜降息再遇阻 美元走强

摘要： 周三美国公布的3月CPI高于预期，这使市场对美联储降息的预期再度弱化，美元指数大涨。同在周三，加拿大央行利率会议宣布维持...

周三美国公布的3月CPI高于预期，这使市场对美联储降息的预期再度弱化，美元指数大涨。同在周三，加拿大央行利率会议宣布维持基准利率不变，但释出的其他信号偏鸽，市场对加拿大央行6月降息预期有所强化。

美物价数据超预期

本周一及周二美元小幅下跌，周三美国公布的3月CPI增速高于预期，这使市场对美联储降息的预期再度延后，当天美元指数暴涨1.05%，周四亚欧时段则处于盘整状态。

在CPI数据公布前，市场认为美联储6月份降息的概率已因之前强于预期的3月非农就业数据而降至50%左右。在上述CPI数据公布后，市场降息预期再度受挫，上述概率进一步大降至20%，这意味着美联储6月份几乎已不可能降息了。

美国当地时间周三上午公布的3月份CPI月率为涨0.4%，与2月涨幅持平；年率为涨3.5%，创2023年9月以来最高水平，高于2月的同比涨3.2%。不包括食品和能源的3月核心CPI月率涨0.4%，与2月涨幅相同；3月核心CPI年率涨3.8%，与2月涨幅相同。

颇为碰巧的是，上述四个数据均高于预期0.1个百分点。

然而，多数市场人士仍相信年内会降息，至于降息时点的预期则存在分歧，乐观的认为会在7月降息，悲观的认为会在12月降息。就中位数看，多数人相信会在9月份降息。

加拿大央行释鸽

周三加拿大央行也召开了利率会议，结果是维持利率于5%不变，符合预期。加拿大央行的货币政策报告将2024年CPI由上次利率会议时所预测的2.8%下调至2.6%，还删除了担忧通胀风险这个前几次会议时所使用的措辞。

在会议前，市场就已预期加拿大央行将于6月降息，在这次会议后市场该预期自然就得到了进一步强化。

加元周三贬0.81%，周四暂时偏强震荡。在美元指数暴涨背景下，加元这点跌幅似乎并不算过分。加元短期稍稍抗跌可能与国际油价及其他资源品价格较为坚挺相关，这对资源大国加拿大的货币自然会起到些支撑作用。