不少量化巨头“完美”错过反弹,白鹭资产有产品濒临清算?回应来了
春节前后市场普涨,若从2月5日的低点计算,361家上市公司的股价涨幅已超过50%。在这样的背景下,有不少知名量化私募旗下的指增产品错过了这波反弹行情。
有渠道人士透露,白鹭资管旗下群贤二号产品触及止损线,依照合同要求基金将进入清算流程。白鹭资管回应《时代周刊》记者称,公司已积极推进该产品预警止损要素调整工作,公司和投资人沟通,做了补充协议,该产品目前即将正常运作。
截至3月1日,超200只量化策略私募产品净值跌破0.8元。此外,而今年前两月,百亿私募收益前十中仅有一家量化机构入围。
白鹭资管旗下一产品触及止损线
年前A股市场遭遇极端行情,不少量化私募业绩承压,甚至有产品触及止损线。
近日,有量化私募人士向记者透露,白鹭资管旗下群贤二号产品触及止损线,按照基金合同产品将进入清算流程。公告显示,2月5日基金的净值等于止损线0.88元。根据基金合同要求,产品T日的净值低于或等于止损线,私募管理人应立即对该产品进行变现操作,并在5个交易日内完成全部变现操作,进入清算流程。
对此,白鹭资管相关人士告诉《时代周刊》记者,公司积极推进了产品预警止损要素调整工作,这个产品0.88的止损线本身是偏高的,公司和投资人沟通,做了补充协议,目前该产品即将正常运作。
据记者了解,一半私募产品传统的预警线是0.85,止损线是0.75,相比之下,白鹭资管这款产品的止损线确实偏高。基金业协会信息显示,浙江白鹭资产成立于2015年12月,公司管理规模在50亿元至100亿元之间。
业绩承压的量化产品并非个案,甚至不乏一些头部量化私募旗下产品。私募排排网数据显示,百亿量化私募启林投资旗下的启林中证500指数增强32号截至3月8日的单位净值为0.7344元,今年以来亏损19.48%。此外,启林阳光专享中证500指数增强2号截至3月8日的单位净值为0.6475元,今年以来亏损25.54%。据记者不完全统计,截至2月底,量化策略私募产品中,超200只量化产品的净值低于0.8元,其中有70只净值低于0.7元。
节后市场经过一个多月的反弹,962家上市公司已经完成填坑,如果从2月5日的低点计算,361家上市公司的股价涨幅超过50%。在这样的背景下,量化私募的净值也随之反弹,截至3月1日,中证500指增产品里面,衍复、宽德、天演等量化巨头旗下相关产品年内超额都修复得差不多了。比如衍复投资旗下的衍复专享500增强1号,截至3月8日的单位净值为0.9743元,而该产品前期曾出现大幅回撤。另外在中证1000指增里面,衍复、明汯、量锐的产品年内超额都已经基本收复失地,产品收益回正。
不少量化巨头完美错过反弹
与此同时,也有不少知名量化私募旗下的指增产品完美错过了这波反弹行情。
除上述启林投资的几只指增产品外,盛冠达、宽投等旗下均有500指增产品年内超额依然亏损超12%。例如,宽投资产旗下的宽投500指数增强7号截至3月8日的单位净值为0.8108元,今年以来亏损12.21%。
今年1月份,微盘股大跌使得量化超额大幅回撤,但随后的反弹行情微盘股表现并不突出。对于部分量化私募踏空这轮行情,有业内人士指出,首要的原因可能是设置了预警线和止损线,但是在市场极端的情况下,部分产品净值跌到了预警线附近被迫减仓,预警线和止损线的代价可能就是减仓在低点并踏空后续的反弹,所以净值修复的时间也相对漫长。
随着节后市场强势反弹,大多数私募也迎来了业绩大回血,其中主观私募表现更为突出。私募排排网数据显示,截至2024年2月底,80家有业绩披露的百亿私募,2月份收益率均值为5.78%。其中收益前十的百亿私募包括东方港湾、睿璞投资、盘京投资、海南希瓦、进化论资产、乐瑞资产、洛肯国际、高毅资产、石锋资产和中欧瑞博等。
在收益排名前十的百亿私募中,只有一家百亿量化私募入围,整体上不如主观策略。对此,厚石天成总经理侯延军告诉记者,一般情况下,如果市场行情比较持续,那么主观策略整体上会表现不错,而量化策略大部分是抓取市场微观结构的机会,或者通过对冲减低回撤获取超额收益。近期市场持续反弹,所以量化策略整体上业绩不如主观策略了。
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