深圳中院裁定：柔宇科技破产

摘要： 在公司破产清算申请获法院受理6个月之后，曾经的柔性屏明星企业——柔宇科技股份有限公司（简称柔宇科技）被正式宣告破产。据深圳市中级人民法院...

在公司破产清算申请获法院受理6个月之后，曾经的柔性屏明星企业——柔宇科技股份有限公司（简称柔宇科技）被正式宣告破产。

据深圳市中级人民法院最新发布公告称，依据管理人对柔宇显示现有资产及负债的调查结果，可以认定柔宇显示不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务。依照《中华人民共和国企业破产法》第二条第一款、第一百零七条之规定，本院于2024年11月18日裁定宣告深圳柔宇显示技术有限公司破产。

此外，全国企业破产重整案件信息网还显示，广东省深圳市中级人民法院于2024年11月18日裁定宣告深圳柔宇电子技术有限公司、深圳柔宇显示技术有限公司破产。这两家公司均是柔宇科技的子公司。

至此，这家曾经估值达500亿元的明星企业正式宣告死亡。

成立12年，累计亏损超32亿元

柔宇科技成立于2012年，主营业务是柔性OLED屏幕，其宣称自研的非主流技术路线，可使柔性屏具备低成本、高良率的特性，实现弯道超车。

2018年6月，柔宇投资110亿元人民币在深圳建立的全球首条类六代柔性显示屏产线正式点亮投产。

2018年10月31日，柔宇科技发布了全球首款折叠屏手机——FlexPai柔派，并于11月限量发售，定价8999元起。限量发售的当月，柔宇科技还号称三个月狂揽40亿订单。不过随着而来的质疑声却不绝于耳。

柔宇科技自2012年成立以来，吸引了包括IDG资本、深创投、中信资本、中国银行、工商银行等诸多知名机构，一共获得9轮共计61.97亿元的股权融资和36.53亿元的债权融资，估值一度达到500亿元。

△柔宇科技的融资历程

2020年，柔宇科技提交了科创板IPO招股书，拟公开发行不超过12,000万股，募集资金144.39亿元。柔宇科技在发行后的估值将达到577亿元。

随着柔宇科技估值增长，柔宇科技创始人刘自鸿在2020年也以145亿元身家登上了《胡润百富榜》，排名第376位。

然而，柔宇科技自成立以来，一直是处于持续巨额亏损当中。根据招股书显示，2017至2020年1-6月，柔宇科技实现营业收入为0.65亿元、1.09亿元、2.27亿元、1.16亿元，对应是归属于母公司普通股股东的净利润分别为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元和-9.61亿元，三年半累计亏损31.95亿元。

柔宇科技称，公司持续亏损的主要原因是公司产品仍在市场拓展阶段销售规模较小且新产品的研发需要投入大量资金。

在柔宇科技科创板IPO申请获受理之后，外界出现了诸多质疑之声，比如三年累计亏损近32亿元，募资规模却高达144亿元。而随后清流工作室的《柔宇科技IPO真相：多家大客户交易蹊跷，线下渠道几乎全部砍断》一文更是揭露了柔宇科技存在的各种问题，引起了外界的极大关注。

2021年1月31日中证协曾披露首发企业信息披露质量抽查名单第二十八次抽签结果，共20家企业被抽中。参与抽签为2021年1月30日前受理的科创板和创业板企业，共计407家，柔宇科技正在20家被抽中的企业当中。

或许正是由于柔宇科技存在的各种问题，以及被抽查，柔宇科技和保荐人中信证券才主动撤回了IPO申请。而这对于希望通过IPO脱身的柔宇科技的投资人来说，无疑是一个噩耗。

2022年3月，柔宇科技又被曝出6个月发不出工资，5月又曝出开启新一轮裁员。不仅限于此，因经营活动现金流净额持续为负，资金紧张的问题一直未能缓解，逐渐影响到公司的正常经营的同时，也使柔宇科技深陷纠纷泥沼。

2022年9月19日，柔宇科技发声明称，目前公司运营正常有序。但之后的信息显示，由于资金链断裂，柔宇科技已经无法正常运转。

2023年2月，因未履行生效法律文书确定的给付义务，柔宇科技被深圳市中级人民法院列为失信被执行人，并限制公司及公司法人代表兼CEO刘自鸿高消费。

2024年3月29日，深圳市柔宇科技股份有限公司及其子公司深圳柔宇电子技术有限公司、深圳柔宇显示技术有限公司各新增一则破产审查案件，申请人分别为自然人张某、王某某、郭某某。

当时，柔宇科技创始人刘自鸿对外回应称，一切以官方消息为准。

对于柔宇科技面临的一系列负面信息，比如有言论认为柔宇科技技术缺乏原创、产线良率低、无法量产、没有大客户、只注重营销、想上市圈钱，甚至被贴上骗子公司的标签。2024年5月28日，柔宇科技还曾在公众号上发布了一篇题为《关于柔宇历史若干不实言论的澄清》的文章进行了一一驳斥。

柔宇科技还强调，从2012年创立至今，柔宇始终坚持原创核心技术的自主研发和产品创新，并取得国际业内多项历史性首创成果，为推动国内外柔性显示和折叠屏智能终端产业发展作出重要贡献。

虽然柔宇科技当时坚决不承认外界的一系列质疑，但如今破产的现实却不容辩驳。

刘姝威两次发文，要求拯救柔宇

在2022年初柔宇科技资金链危机爆发之时，4月13日，柔宇科技独立董事、中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威就曾发布题为《拯救柔宇》文章称，建议各级政府积极帮助柔宇科技解决资金短缺，帮助柔宇科技引进战略投资者，以便开拓我国柔性技术的应用市场。

刘姝威指出，柔宇科技的三位创始人均毕业于清华大学，在美国斯坦福大学获得博士学位或从事博士后研究工作。他们掌握国际领先的柔性技术，但是对于如何开拓市场，创造充足的经营性现金流量，保障公司的持续运营，缺乏经验。

在2024年6月6日，深圳市中级人民法院发布公告宣布，该法院已于2024年5月15日裁定受理柔宇科技破产清算一案之后，2024年6月9日深夜，刘姝威在微信朋友圈中贴出了自己在参加一场关于中国上市公司高质量发展闭门会议上的发言摘要，再度为柔宇科技发声。

刘姝威称，柔宇创始人刘自鸿真心希望企业能够成功，将他视为骗子不公平。刘自鸿是一位科学家，但不是企业家，无法引领公司生存和发展。

刘姝威还透露，在2022年《拯救柔宇》文章发表后，深圳市国资委计划帮柔宇科技引入了一家产业资本，但是这家上市公司提出了一个要求：刘自鸿必须离开管理层。这家上市公司的要求是可以理解的。但是刘自鸿坚决不同意这项要求。

随后还有投资者主动找到刘姝威说：不论是刘自鸿留在柔宇科技专门搞柔性研究或者他自己重新创业专门研究柔性技术，我们都会给他投资。

刘姝威指出，如何促进像刘自鸿这样的科学家在中国充分发挥他们的能力，推动我国科学技术的进步，这是一个值得深思的问题。

值得注意的是，刘姝威还透露，华为曾在柔宇科技初创时期，提出投资柔宇科技，专门为华为供应柔性屏。但是柔宇科技拒绝了华为的投资。

对于为何柔宇科技会拒绝华为投资？刘姝威称，因为刘自鸿希望像三星公司一样，独立完成所有产品的开发，独立制造所有产品。

对于刘姝威的此番言论，2024年6月10日下午，华为迅速回应称，我们注意到网络上出现有关‘华为提出投资柔宇科技’的言论。此属误传。实际情况是，华为未有此投资计划，也未提出投资要求。

其实在华为发声明，打脸刘姝威之前，就很多网友就认为刘姝威是在故意碰瓷华为来给柔宇科技挽尊，毕竟刘姝威子2020年6月开始担任柔宇科技独立董事，本身就存在一定的利益关系。

小结：

虽然柔宇科技在2012年成立之时就瞄准了柔性OLED显示技术，但是从现在来看可谓是起了个大早，赶了个晚集，不仅产品量产时间和良率远远落后于其他国产柔性OLED面板厂商，商业化更是毫无建树。

不仅没有拿到任何一家手机/平板大厂的订单，甚至还请自下场跟面板厂客户竞争，随着资金链的断裂，烧光了超过100亿元，最终还是走向了破产。

令人唏嘘的是，自柔宇科技爆发危机以来，并没有债权人或第三方投资者愿意对其进行破产重整，这也意味着其本身所描述的价值并不被市场所认可。

要知道京东方、维信诺、天马、和辉光电、华星光电等国产显示面板企业早在多年前就已具备了成熟的OLED柔性屏制造能力，并且在去年就已经拿到了全球约43%的OLED市场纷纷，而柔宇科技的份额几乎为0。

△根据此前2024年美国网球公开赛的直播视频显示，刘自鸿当时曾现身该赛事的看台区。多位柔宇科技的前员工确认了直播画面中灰衣男士确为刘自鸿，并且与刘自鸿一起现身的人也被确认是他的前秘书。

值得注意的是，虽然柔宇科技破产了，但这却并不妨碍柔宇科技创始人兼CEO刘自鸿潇洒的海外生活。