2023年券商金股成绩单出炉：首尾收益率差距超40个百分点，近八成金股组合未跑赢大盘

摘要： 2023年全年的A股市场收官，与此同时，各券商金股组合全年的收益率排名也终于出炉。据Wind统计，2023年全年，42个...

2023年全年的A股市场收官，与此同时，各券商金股组合全年的收益率排名也终于出炉。据Wind统计，2023年全年，42个券商金股组合的平均收益率为-12.35%，其中有33个金股组合未跑赢大盘，12个金股组合全年跌幅超20%。

下周二市场将迎来2024年首个交易日。据统计，截至目前，已经有部分券商发布了明年1月的金股组合，煤炭股是多家券商金股组合的共同选项。

2023年全年券商金股表现乏力

各券商金股组合2023年的收益率排名出炉，整体表现较为乏力。据Wind统计，42个券商金股组合中收益率排名行业前五的券商分别为太平洋证券、国联证券、银河证券、申万宏源、开源证券，其中拔得头筹的太平洋证券金股组合全年收益率为9.11%；2023年收益率排名行业倒数前五的券商分别为国投证券、光大证券、中银证券、山西证券、国元证券，其中垫底的国投证券金股组合全年收益率为-33.48%。

另据Wind统计，2023年全年，42个券商金股组合的平均收益率为-12.35%，其中有33个金股组合未跑赢大盘（2023年沪指下跌3.7%），占比78.6%；有12个金股组合全年跌幅超20%，占比28.6%，相比今年1~11月增加了5个。

值得一提的是，2023年全年，券商金股组合首尾收益率差距较大，达到了42.6个百分点。

券商：2024年中国资产价格将迎来修复

最近，各券商研究所陆续发布2024年度A股投资策略展望，在经历了较为低迷的2023年后，不少券商都认为明年市场有望回暖。其中，部分券商在2024年度A股投资策略展望研报的标题中使用了牛市一词，引来不少关注。

例如，日前东吴证券发布了题为《牛市起点》的2024年度A股投资策略展望研报。该研报指出，在中美名义经济增速差收窄、美元利率将趋势性下行及其影响等几个核心因素推演下，2024年中国资产价格将迎来修复。另外，东吴证券认为，2024年，过去两年半跌幅最大的相关核心资产品种的估值修复确定性较高，相对应的微盘风格和高分红风格则可能受到风格轮动的影响而走弱。

图片来源：东吴证券研报截图

而瑞银在最近发布的2024年A股市场展望研报的标题中也使用了牛市二字。展望2024年，瑞银认为，A股最艰难的时刻或已过去，是时候转向乐观了。而2024年A股有望回暖的因素包括宏观经济增长企稳、盈利增速回升、A股估值有望从当前低位回升等。

图片来源：瑞银研报截图

此外，值得一提的是，也有一些券商（如国投证券、国金证券等）尽管同样认为2024年市场将出现回暖，但过程可能会有一些波折，节奏上将是N字型。

例如，国投证券对明年的大势研判为：2024年大盘指数在曲折中前行，节奏上倾向是N字型，把握结构依然是2024年超额收益的重心。风格研判方面，预计大盘价值高股息+小盘成长双主线不是短期趋势，2025年之前大概率维持双主线占优格局，小盘成长对应的产业主题投资依然很重要；大盘成长偏向是波段性机遇。

下周二市场将迎来2024年首个交易日。据统计，截至目前，已经有部分券商发布了2024年1月的金股组合。据记者观察，煤炭股是多家券商金股组合的必选项。2023年，煤炭行业指数累计上涨4.12%，位居申万31个一级子行业涨幅第6位，且自2019年以来已经连续5年上涨。

另外，多家券商还发布了2024年1月的市场展望。例如，山西证券在2024年1月策略观点中指出，A股跌破2900点后配置性价比较高，1月无海外货币与财政政策关键会议，预计海外市场带来的负面冲击较为有限，国内延续弱复苏，我们看好AI 产业链上的传媒、电子，以及基本面企稳、估值低位有望逐步回暖的医药、农业。

招商证券则认为，每年1月份，市场流动性相对充裕，对股市影响偏正面。上市公司的盈利预期对股市有扰动，部分年份1月中下旬指数受业绩弱于预期等影响回调，如2011年、2014年、2015年、2016年、2018年、2020~2022年。2024年1月对2023年的业绩预期或下调，市场指数或震荡筑底为主。