TCL科技2024年中期财报：面板行情支撑净利润大涨 光伏板块处于行业周期底部

摘要： 8月26日晚，TCL科技（000100.SZ，股价3.76元，市值706.09亿元）发布2024年半年度财报。今年1&m...

8月26日晚，TCL科技（000100.SZ，股价3.76元，市值706.09亿元）发布2024年半年度财报。今年1—6月，TCL科技实现营业收入802.24亿元，同比下滑5.78%；归属于上市公司股东净利润9.95亿元，同比增长192.28%；扣非后净利润也同比增长了193.12%。

《时代周刊》记者注意到，TCL科技上半年净利润大涨背后是半导体显示业务的支撑。今年上半年，LCD面板价格行情整体稳步提高。据群智咨询（Sigmaintell）数据，上半年，中小尺寸TV面板价格累积上涨10%以上，大尺寸TV面板累积上涨接近10%。

报告期内，TCL科技的半导体显示业务实现营收同比增长逾40%，净利润同比改善61.45亿元。光伏板块则受产业供需关系失衡影响，收入与净利润齐降。上半年，TCL中环（002129.SZ，股价7.7元，市值311.32亿元）实现营业收入162.13亿元，同比减少53.54%，影响TCL科技归母净利润-9.14亿元。

上半年面板价格稳步有升

财报显示，今年1—6月，TCL科技实现营收802.24亿元，其中半导体显示业务营业收入 498.77 亿元，新能源光伏运营主体TCL中环营业收入162.13亿元；分销业务（主要包含计算机、软件、平板电脑、手机等电子产品的销售）营收为136.5亿元。上述业务占TCL科技营收比重分别为62.17%、20.21%、17.01%。半导体显示、新能源光伏是TCL科技两大核心主业。

上半年，TCL科技的净利润及扣非后净利润均同比增长了超190%；公司经营活动产生的现金流量净额为126.33亿元，同比增长21.28%。TCL科技在财报中解释称，公司上半年业绩主要影响因素为：半导体显示行业供需关系改善，主要产品价格稳步提高，同时公司积极优化商业策略和业务结构，使得盈利能力显著改善。

群智咨询（Sigmaintell）TV事业部资深分析师李晓燕8月27日上午接受《时代周刊》记者采访时表示，上半年，在赛事及旺季需求的支撑下，加之面板价格步入上行通道以及物流成本明显上涨，驱动面板采购需求持续前移，二季度Top9品牌面板采购需求依然维持环比增长。与此同时，面板供应端持续坚持按需生产，在保持库存动态健康的同时稳定供需保持平衡。这些因素促使上半年大、中、小尺寸TV面板价格均有接近或超过10%的上涨。

据TCL科技2024年半年度财报，今年1—6月，公司半导体显示业务实现营业收入498.77亿元，同比增长 40.39%；净利润26.96亿元，同比改善61.45亿元，其中第二季度该业务实现盈利21.57亿元，环比增长300.19%。

展望下半年，李晓燕认为，虽然TV液晶面板需求端处于低迷的弱循环周期，但在以旧换新政策助力以及供应端策略调整之下，整体电视面板行业有望加速市场供需关系的再平衡。面板厂商计划国庆假期前后控产两周，预计将影响下半年稼动率。根据群智咨询数据，全球高世代线(≥G6)三季度的稼动率预计为82%，四季度预计进一步下降至75%左右。

TCL中环经营承压

《时代周刊》记者获悉，2024年上半年，全球光伏终端装机保持稳步上升态势，但光伏产业链各制造环节产能快速释放，供需进一步失衡，短期竞争博弈加剧。受此影响，上半年光伏产品价格同比大幅下滑。

TCL科技方面在财报中表示，到2024年第二季度，光伏主产业链各环节价格与成本倒挂，6月底进入现金成本亏损阶段，行业进入周期底部。这样的背景下，TCL科技旗下TCL中环经营承压，上半年营收同比减少53.54%，净利润-31.76亿元，影响TCL科技归母净利润-9.14亿元。

TCL科技同时称，公司管理层相信本轮光伏制造产业的优胜劣汰有助于行业长期的格局优化和盈利修复。光伏行业仍处于周期底部，公司新能源光伏业务将加快组织变革，锻长板补短板，强化经营韧性，提升相对竞争力穿越行业周期。

东吴证券最新研报指出，国家能源局数据显示，2024年1—6月，国内新增太阳能装机102.48GW，同比增30.68%。不过，3—6月光伏装机量有所放缓。东吴证券研究所预计2024年国内光伏新增装机约240GW，同比增11%。2024年8月，光伏产业链各环节价格继续见底，硅料价格出现小幅回弹，但市场价格能否触底反弹、持续回调，仍需时间观望和验证。