三部门出手！国务院拟规定地方政府不得为公司上市提供奖励 券商人士：地方政府不用过于关心企业上市

摘要： 司法部官网近日披露，司法部会同财政部、中国证监会起草了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见...

司法部官网近日披露，司法部会同财政部、中国证监会起草了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》）。按照《规定》，中介机构应当遵循市场化原则，根据实际工作量、所需资源投入等因素合理确定收费标准，并与发行人在合同中约定收费安排。中介机构及其从业人员不得在合同约定之外收取其他费用或者以临时加价等方式变相提高收费。

同时，《规定》还要求，地方各级人民政府不得以股票公开发行上市结果为条件，给予发行人或者中介机构奖励。

这（即地方政府不得为公司上市提供奖励）是《规定》的一个亮点。8月18日，联储证券总裁助理尹中余向《时代周刊》记者表示，奖励企业上市可能刺激拟上市企业造假，也可能增加未来企业退市的难度。

券商保荐代表人：《规定》影响较大

根据《规定》，中介机构应当遵循市场化原则，根据实际工作量、所需资源投入等因素合理确定收费标准，并与发行人在合同中约定收费安排。

证券公司从事保荐业务，可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但是收费与否或者收费多少不得以股票公开发行上市结果作为条件。证券公司从事承销业务，应当符合国家和行业主管部门的规定，综合评估项目成本等因素收取服务费用。

某券商保荐代表人向《时代周刊》记者表示，此次《规定》对券商的影响会比较大，一方面，承销费和保荐费是券商在IPO项目中收取的大头，其中绝大部分是发行成功了之后才收取，而按照《规定》，券商收费可能会前置；另一方面，此前承销费一般是按照IPO项目募资额的一定比例进行计算的，现在《规定》则要求按照成本等因素为计算依据，所以承销费可能会下滑，但具体还需看后续细则。

该保荐代表人还认为，按照《规定》，保荐券商及其关联方后续可能也无法对发行人在上市前进行股权投资了。

资深投行人士王骥跃向记者介绍，有的券商承揽IPO项目时会以低价抢客户，然后到发行前再以市场价为由要求加价，签署补充协议。而因为IPO周期较长，更换中介机构的成本很高，所以企业对此也没有办法。

《规定》规范的是（中介机构收费）别在企业上市前一刻搞增项，也别搞以上市成功为收费依据的事情，那确实会在（中介机构执业）独立性上有影响。王骥跃向记者进一步表示。

规范中介机构IPO项目收费此前已有动作

《规定》还要求，会计师事务所在执行审计业务中可按照工作进度分阶段收取服务费用，但是收费与否或者收费多少同样不得以审计工作结果或者股票公开发行上市结果作为条件。对于律师事务所，其为公司公开发行股票提供服务，应当由律师事务所统一收费，不得违反司法行政等部门关于律师服务收费的相关规定。

对此，尹中余认为，《规定》对会计师事务所等影响不大，只是在收费方式上可能会发生变化。会计师事务所在IPO项目中总的收入可能会少一点，但其中固定收入多收一点，因此所担风险也会相对小一些。

记者注意到，事实上，在去年11月份，财政部就已出台《关于严禁会计师事务所以或有收费方式提供审计服务的通知》，旨在增强会计师事务所独立性，禁止或有收费行为。

王骥跃表示，此前财政部的文件只是针对会计师事务所，这次《规定》针对的则是IPO的各个中介机构，而且此次是国务院拟出的《规定》，层级也明显提高了。

此外，《规定》明确提出，中介机构及其从业人员不得存在以下情形：在合同约定之外收取其他费用或者以临时加价等方式变相提高收费；通过签订补充协议或者另行约定等方式规避监管收取费用；通过入股、获取上市奖励费等方式谋取不正当利益；其他违反国家规定的收费或者变相收费行为。

《新规》有利于增强中介机构在保荐上市中的独立性，降低帮助上市公司粉饰业绩、进行造假的动机。王骥跃表示。

券商人士：地方政府不得奖励企业上市是亮点

值得一提的是，《规定》还进一步明确，地方政府给予发行人或者中介机构奖励的，应当予以追回，并由有关机关对负有责任的领导人员和直接责任人员依法给予处分。

地方政府为企业上市提供奖励是多年来较为普遍的现象，其中涉及省市区县各级政府部门。例如，重庆高新区管委会在今年6月份印发的《重庆高新区鼓励企业改制上市扶持办法》显示，对入库企业在上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所上市的，分阶段给予1000万元奖励，成功在境外主要证券交易市场上市的一次性给予1000万元奖励。

《重庆日报》2021年12月发布的一则报道则显示，2019年重庆推出拟上市重点培育企业财政奖补政策，两年时间，市财政累计向8家重点培育企业发放了奖补资金近4000万元。

地方政府不得为公司上市提供奖励是《规定》的一个亮点。尹中余向《时代周刊》记者表示，他认为地方政府确实不用过于关心企业上市，如果企业质量不够，上市之后将来还可能面临要退市的问题，地方政府可能又要进行干预，造成退市难度加大。

记者注意到，在奖励企业上市之外，不少地方对于外地上市公司迁入也有奖励政策。例如，根据《深圳市龙华区关于招大商招优商招好商的若干措施》，新引进的境内主板上市企业总部、创业板及科创板上市企业总部，给予一次性600万元的奖励；新引进的在境外主要证券交易所上市的企业总部，给予一次性300万元的奖励。