上半年A股先扬后抑，股票型FOF全部收负，债券型FOF平均业绩最佳

摘要： 今年上半年，公募FOF业绩惨淡，权益类产品胜率较低，虽然与A股行情不佳有关，但总体来看各类型基金的业绩中位数均不及债券型...

今年上半年，公募FOF业绩惨淡，权益类产品胜率较低，虽然与A股行情不佳有关，但总体来看各类型基金的业绩中位数均不及债券型FOF，这是今年以来FOF基金的特点，也是此类产品的行业痛点，想要改善业绩提振规模难度依然很大。

股票型FOF半年业绩全部告负

全部告负，最差业绩-13.88%。这是公募股票型FOF2024年半年度收官的业绩表现。事实上这样的业绩表现在此前多个周度统计中已经出现过，最浅显的理解方式就是，A股赚钱效应不佳。

目前，包括股票型FOF在内，还有混合型FOF以及养老目标FOF等含权FOF的业绩统计都不尽如人意，虽然养老目标基金的胜率较高，但比较各类型基金的业绩中位数时发现，各类含权类基金都不及债券型FOF。

Wind统计显示，2024年上半年，债券型FOF的业绩中位数为1.7766%，股票型FOF为-6.4682%，混合型FOF为0.2159%，养老目标FOF为-1.3745%。此外，各类型FOF的平均业绩水平当中，有且只有债券型FOF为正收益。

从权益类FOF的头部业绩产品来看，鹏华易诚积极3个月持有A半年录得6.7391%，成为所有权益类FOF中业绩最为出众的一只，且就混合型FOF的头部业绩集中度来看，有4只基金录得4%以上，尽管数量依然有限，但其他类型基金则没有太多超4%的产品出现。

而就债券型FOF的业绩来看，平安盈福6个月持有A录得2.9223%最为出色，而且债券型基金的半年度业绩全部收正。

反观业绩较差的品种，股票型FOF当中富国智鑫行业精选A录得-13.8488%，在该类型基金中垫底，混合型基金当中例如东财均衡配置三个月A录得-15.0427%。这些基金当中的重仓品种没有太多红利资产，反倒是有很多科技、AI类的主题基金及ETF。

新发惨淡，陆续还有基金清盘

业绩普遍承压背景下，FOF基金的发行也阻力极大，Wind统计显示，2024年以来的新成立基金数量仅为17只，平均发行份额2.77亿份，对比此前情况来看，大有下滑。

此外，上半年也频现FOF基金清盘的现象，2024年以来，养老FOF就有浦银安盛养老2040三年持有FOF、中信保诚养老2035三年持有FOF、平安养老目标日期2045五年持有FOF和鹏华长乐稳健养老目标一年FOF等四只基金被清盘。

事实上，规模下降的原因与业绩不佳关联度较大，很多产品的半年成绩单都是负收益。

很多回撤较大的产品都是成立于2021年之后，值得反思的是，养老产品本应是以稳健为主，但却屡屡出现大幅亏损，反映出实际运作和产品最初理念有所违背。如何让优质的产品匹配投资人养老投资的需求是关键。

有基金人士认为，目前养老FOF多数以定期开放、持有期形式运作，虽然设计初衷是让投资者长期持有，能够有利于基金经理从长期维度开展投资，但是，封闭期长且业绩并没有太大的竞争力，终究还是很难提升投资者的积极性，需求端对长封闭期产品也有所回避。

也有观点认为，可以考虑从产品设计角度，打造一些更适应投资者需求和偏好的产品，例如更短持有期产品，或者参考海外市场，推出一些可以当日申赎的、运作更为灵活的养老FOF。

说明：上半年各类型FOF头部业绩产品统计 来源:Wind