逆市走强，每经品牌100指数周涨近1%

访客 2024-06-10 11:00:28 25855 抢沙发

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摘要： 受近期ST股以及小微盘股黑天鹅事件影响，A股迎来第3周调整，特别是中证2000指数大幅跑输沪深两指。不过在此市场环境下...

受近期ST股以及小微盘股黑天鹅事件影响，A股迎来第3周调整，特别是中证2000指数大幅跑输沪深两指。

不过在此市场环境下，每经品牌100指数依然实现逆市走强，上周涨0.77%，以908点报收，继续巩固900点大关。

每经品牌100指数逆市上涨

上周在低价股和微盘股的连续下跌中，市场对ST股的恐慌情绪持续，进入退市整理期的多只个股股价出现剧烈波动。但在周四晚证监会的回应后，周五微盘股集体反弹。最终三大指数集体收跌，从周K线来看，上证指数下跌1.15%，沪指周K线迎来三连阴。深证成指则周跌1.16%，创业板指周跌1.33%，科创50指数周跌0.71%，北证50指数周跌4.93%。而每经品牌100指数逆市走强，上周周涨幅达到0.77%，以908点报收。

反观港股市场，近期A股表现平平而港股大幅上涨，因国内地产政策和美联储降息预期改善外资对中国经济的预期。港股红利税调整预期吸引更多资金流入高股息板块。

从市场环境来看，5月财新PMI走势向好，出口增速延续回升，外需仍有韧性；欧央行等经济体率先开始降息，美联储降息预期再现，中国货币政策掣肘减弱；监管层持续释放严监管和防风险信号，外资密集唱多中国资产。资本市场方面，伴随着市场对微小盘股、空壳股退市风险的担忧，微盘股持续走低。

目前，低质量的上市公司被淘汰的速度正在加快，需要注意ST个股的退市风险。从技术面来看，沪指跌破60日线，有进一步向下方的半年线3000点位置寻求支撑的可能。

有机构指出，当前市场进入震荡盘整期，缺乏清晰主线、板块轮动加速、量能依旧低迷。往后看，美联储降息预期边际升温，国内经济呈现结构性亮点，A股市场加速出清，风险偏好的逐步修复有望带动市场量能回升，短期市场的震荡休整，不改中长期震荡向上的格局。

而未来港股上涨取决于国内政策效果和美联储降息预期。地产政策效果初步显现，但市场修复仍需时间验证。7月的二十届三中全会需关注金融改革政策。美联储降息预期和美债利率回落将影响外资流入港股。

互联网龙头重拾升势

从每经品牌100指数成分股周度表现来看，中字头和互联网整体走势较强，其中，中远海控和中国通信服务周涨幅均超过10%，而互联网代表网易、美团周涨幅则在5%以上，腾讯控股周涨幅也达到4.17%。

资料显示，网易目前业务基本面稳健，游戏矩阵持续丰富，新游表现亮眼，有望持续贡献业绩增量；云音乐盈利能力持续改善，AI赋能有道有望加速成长。

具体来看，网易近期多款游戏发生调整，包括对游戏经济系统的修改，公司表示是为了游戏产品的长期运营，预计会在短时间完成，不会影响游戏核心本质，目前从用户端已看到积极反馈。游戏储备方面，《燕云十六声》端游计划7月份上线，手游版本将晚些推出；《永劫无间手游》测试表现不错，计划暑期上线；开放世界生存游戏《七日世界》计划三季度上线。因此，三季度将开启新一轮新游周期。此外，暴雪游戏未来重新回归也有望为公司带来增量。

美团则积极推进组织架构调整，实行到家和到店资源整合，品牌卫星店、拼好饭、神枪手多管齐下，以更精简的成本结构、供给端持续优化提供高性价比外卖服务，促进用户数和交易频次的显著增长。随着公司资源整合后协同效应显著，同时积极推进直播提效等多重举措，到店OPM的回升会更加显著。此外，闪购业务也在今年一季度延续高成长性，外卖/闪购用户渗透流程持续提升，年度活跃买家数同比实现15-20%增长，一季度美团闪电仓达7000家，助力于低线市场线上化渗透加速。

而腾讯控股持续聚焦核心业务，收入结构改善，经营效率稳步提升。随着多款重磅新游推出、广告平台吸引力提升、非支付业务拓展以及企业服务能力强化，公司各项业务订单量有望持续增长。

另一方面，腾讯优质生态与AI产品能力将形成互相促进，形成正向循环。日前，腾讯元宝APP上线，该APP瞄准了用户在工作效率场景中的核心需求如信息获取、处理和生产。

此外，腾讯还布局了面向开发者和企业的一站式智能体创作于分发平台--腾讯元器，该平台提供丰富的插件和知识库，支持用户定制智能体，并可将智能体分发至腾讯生态渠道。但目前元宝尚未与腾讯元器完全打通，预计接通后会提供更多有趣的功能选择。

中概互联ETF或可关注

除了个股投资价值凸显外，中概互联网相关ETF也值得关注，比如中概互联ETF（513220）、中概互联ETF（159605）和中概互联网ETF（159607）。

投资逻辑来看，5月以来，大部分港股互联网公司已披露一季报，各家利润率均有所回升。比如美团年报宣布在社区团购业务上适当收缩、阿里此前对内公开信上要求重新聚焦淘天主业等，各家互联网公司逐步聚焦自身优势业务发展。叠加今年以来腾讯宣布年内1000亿港元回购计划、快手宣布新一轮160亿港元回购计划等，因此，港股互联网板块ROE可能触底回升。

股指方面，目前港股互联网公司多数交易在24年PE15-20x水平，相比较美股纳斯达克科技巨头多数交易在24年PE25-30x，整体估值较低，投资价值凸显。

据了解，中概互联ETF（513220）追踪的是中证全球中国互联网指数。该指数从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，以反映全球上市中国互联网公司证券的整体表现。指数主要聚焦于互联网龙头公司，符合互联网行业强者恒强的发展趋势。该指数成份股集中度较高，且权重股当前的基本面情况均较为良好，业绩表现普遍优于市场预期。