实施风险警示个股数量激增，波及部分公募基金重仓股

摘要： 近日，多家A股上市公司公告风险警示，股票名称被风险警示提示的同时，也将进入风险警示板交易。Wind统计显示，截至5月7日...

近日，多家A股上市公司公告风险警示，股票名称被风险警示提示的同时，也将进入风险警示板交易。Wind统计显示，截至5月7日，年内进行风险警示股票已经有32只，多家公募基金旗下主、被动产品投资组合有所涉及，个别主动型基金在股票被风险警示之前的一季度末进行了重仓。

多只风险警示股挂钩指数被公募布局

近日，多家A股上市公司公告进行风险警示，股票名称被风险警示的同时，也将进入风险警示板交易，但从现阶段这些公司所挂钩的指数来看，不少已被公募基金所布局。

先从个股来看，警示之前的高鸿股份、天邦食品、华微电子等多家公司挂钩的指数众多，如高鸿股份挂钩中证1000、通信设备、360互联+等115个指数，Wind统计显示，有基金产品挂钩的有6个，拓展至其他产品范畴则有921只产品挂钩，总规模在867.12亿元，平均规模0.94亿元。

无独有偶，ST天邦此前所属119个指数，有挂钩基金产品的数量达9只，总挂钩产品数量932只，总规模约917.69亿元，平均0.98亿元。

在个股被风险警示甚至出现退市风险之后，挂钩的指数亦或是指数基金会有何风险？

一般来说，能够纳入指数成分股的公司至少在基本面要求上需要达到一定门槛，叠加其二级市场上的流动性等条件才可准入，但也不排除指数编制的逻辑不同，对于成分股的数量也有差异，体现在部分纳入还是全纳入。

但指数有其定期调整的需求，而被风险警示之后，相关个股也会有序退出成分股序列，而挂钩的基金产品也需要针对指数成分股的调整进行跟随，也有基金公司自主调整是否继续持有，但对已被ST的个股来说，公募基金往往会选择只卖不买。

从近期出现的被风险警示个股来看，ST高鸿、ST天邦、ST爱康、ST华微、ST中南等多家公司前十大流通股东中出现公募身影，且多为指数型基金，有的在今年一季度报告中新进前十大序列。

如ST高鸿，一季度末前十大流通股东中有大成中证360互联网+大数据100指数、国泰中证全指通信设备ETF等；再如ST华微，一季报统计前十大流通股东中，国联安中证全指半导体产品与设备ETF在列。

来源：Wind（注：截至2024年一季度末）

当然，对于被动型指数基金而言，成分股中被ST的部分若尚未调出，市场上也出现过短期个股股价异动进而影响指数的情形，但往后也会快速回归原有运行趋势。

个别主动型基金重仓股近期被风险警示

除了被动型指数基金之外，也有个别主动型基金配置的股票在近期被ST，如果说因成分股被风险警示对指数的影响还比较小，那么主动管理的组合中出现此类品种则影响较大。

一方面，合规的要求不允许这类股票纳入公募股票池，与此同时，在企业被ST之前纳入组合则意味着机构的投研管理出现较大纰漏，甚至可以说踩雷了相关个股。另一方面，管理人在主动清理这类股票时，也会对股价以及短期组合的净值带来影响。

就一季度末的公募重仓情况来看，证通电子、新潮能源等个股在近期被ST，有两只基金分别重仓其中，一个是德邦稳盈增长灵活配置混合，另一个是兴全绿色投资混合。

Wind统计显示，德邦稳盈增长灵活配置混合一季度末持仓显示，该基金持有证通电子58.4万股，持仓市值537.28万元，位列基金第十大重仓股，这也是今年一季度新进持仓的品种，但就一季度的股价表现来看跌幅达11.45%。5月6日，证通电子被实施其他风险警示，股票简称变更为ST证通。

德邦稳盈增长一季报重仓股（来源：Wind）

另外一只基金则是兴全绿色投资混合，一季度末重仓股统计显示，新潮能源是其第二大重仓股，但股价在一季度则跌超14%。此外，该基金也是一只场内LOF，从场内交易的情况来看，自新潮能源4月30日被实施其他风险警示后，场内LOF当天跌幅为0.92%，5月6日涨2.52%。

兴全绿色投资一季报重仓股（来源：Wind）

截至5月7日，Wind统计显示，A股年内进行风险警示股票已经有32只，而数量在4月底激增，这也加大了基金投资组合的风险敞口，尤其对于一些业绩较差且研发投入不足，分红欠缺的公司而言，未来投资价值需要审视，加之监管趋严，不排除相关个股后期有退市的风险。

来源：Wind