一审胜诉！平安信托高效处置“福宁615号”延期事件

摘要： 平安信托诉正荣案件一审胜诉4月19日，平安信托发表声明，公告最近引发舆论关注的福宁615号信托计划最新进展&mdash...

平安信托诉正荣案件一审胜诉

4月19日，平安信托发表声明，公告最近引发舆论关注的福宁615号信托计划最新进展——平安信托诉正荣公司案件已取得一审胜诉判决。

根据早前平安信托向该信托计划投资者发布的临时公告显示，本次法院判决支持了平安信托代表该信托计划的主要诉讼请求：平安信托持有厦门市荣璐置业有限公司70%股权，判决被告正荣地产控股股份有限公司、正荣（厦门）置业有限公司于判决生效之日起10日内向平安信托支付70%股权对应的股权回购款、律师费，并以股权回购款为基数，自2022年2月25日起支付违约金，违约金计算至付清全部股权回购价款之日。

据平安信托相关人士介绍，公司在投后管理过程中密切跟踪项目开发进展，并于底层项目出现异常的第一时间向正荣公司提起了诉讼。该人士进一步表示平安信托已实现对底层项目章证照及银行账户的严格监管，并持续跟进底层项目的开发运营、销售及利润分配情况，保障项目施工建设，加强营销推广力度，加快项目销售，提升资金回笼效率，加快实现现金回收。

从3月29日产品出现延期，到4月10日与投资者代表面对面座谈商讨处置方案，再到今天一审胜诉，平安信托在该事件中展现出来的负责、高效、专业，在很大程度上都为该产品的投资人和市场上的观望者都吃了一颗定心丸。

福宁615号信托风控体系并无瑕疵

在我国金融体系中，信托狭义上被认为是一种金融投资工具或某一类特殊的理财产品。然而追根溯源，信托的本质其实是一种法律框架，即在法律和制度安排下，由持牌的信托公司行使受人之托，代人理财的权利。

与其他投资工具相比，信托因其独特的受托财产管理和风险隔离功能而受到投资者的青睐。然而近年来，受房地产行业下行周期的影响，地产信托产品频发延期兑付，不仅引起了金融市场的广泛关注，也让人们对信托产品的风控体系和运营合规性产生怀疑。

作为行业龙头，平安信托本次宣布延期兑付的为其2021年发行的福宁615号集合资金信托计划，7.7亿元的募集资金用于正荣地产厦门臻华府项目的建设。

从公开信息来看，平安信托福宁615号集合资金信托计划推测第一还款来源为臻华府项目的销售收入。而作为信托计划的托底，发生约定情形下，开发商正荣地产还承担了福宁615号所持项目公司股权的溢价回购义务。

对于平安信托而言，在交易对手的选择上，正荣地产曾连续多年入选中国房地产开发企业500强前20强；所选项目位于福建省的副省级城市厦门，属于国内强二线城市，均迈过了信托行业通行的准入门槛。而在上述产品发生延期后，平安信托第一时间履行受托人的职责，积极通过法律手段为投资者挽回损失并取得实质性进展。

防火墙隔离机制价值凸显

在此次延期事件发生后，平安信托能第一时间拿出解决方案，并在极短时间内取得了诉讼层面的实质性进展。一方面得益于平安信托的专业团队，另一方面也与该产品在法律框架下的防火墙设置密切相关。

在产品逾期舆论发酵后，不少平安信托的投资者担心福宁615号会波及自己持有的产品。事实上，得益于信托产品特有的防火墙隔离机制，平安信托在福宁615号集合资金信托计划发生延期后，平安信托业务经营层面并没有受到影响。

简单来说，信托公司所管理的不同信托产品之间是相互独立，信托公司需要为每一个信托产品单独开立银行账户，在募集完成后，信托公司需要将募集户中的资金转至托管户，然后依据与委托人签订的信托合同的约定运用信托资金，产品运行届满后，信托公司再将信托本金及期间收益分配至受益人，全程闭环运行，不同产品间的信托资金不存在交叉。包括家族信托、慈善信托等，不同信托产品的资产、负债、收益和风险都实现了彼此隔离，这种隔离机制的目的是保护投资者的利益，确保每个信托产品的投资决策和风险管理都是独立进行的，不会因为其他产品的问题而受到影响。

根据《中华人民共和国信托法》：信托财产与属于受托人所有的财产（以下简称固有财产）相区别，不得归入受托人的固有财产或者成为固有财产的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产而终止，信托财产不属于其遗产或者清算财产。

地产下行倒逼信托业回归本源

值得关注的是，虽然福宁615号信托产品正在妥善解决的路上，但仍有部分投资者对于信托产品产生了诸多疑虑。事实上，作为我国金融体系中重要的组成部分，信托业近年来一直在监管框架下进行改革，信托业的高质量发展依然可期。

过去，受制于我国信托业发展的初级阶段，行业一度以房地产等行业的债权融资为主要业务，并且普遍存在着刚性兑付的现象。不过，随着行业改革和转型进程的不断深入，行业各公司应当下定转型的决心，逐步发展壮大家族信托、股权投资、信托基金等财富管理和资产管理业务，推动信托业逐渐脱离初级阶段，向中高级阶段发展和进化。

2023年，是信托行业最具变革性的一年。这年6月，信托业务三分类新规出台并正式实施，旨在推动信托业回归本源、规范发展，切实防范风险，进一步厘清信托业务边界和服务内涵。

纵观信托行业，近年来，多家信托公司围绕家族信托、家庭服务信托、保险金信托等多个细分业务，百花齐放，创新产品，为投资者提供全生命周期综合财富管理服务。以平安信托为例，截至今年年初，平安信托保险金信托业务规模超1000亿元，管理规模、服务客户数等多方面处于行业领先地位。