恒力石化2024年一季度实现盈利21.4亿元，业绩同比大幅增长109.8%

摘要： 4月22日晚间，恒力石化（600346，SH）对外披露了公司一季报，报告期内，恒力石化实现营业收入583.9亿元，单季度...

4月22日晚间，恒力石化（600346，SH）对外披露了公司一季报，报告期内，恒力石化实现营业收入583.9亿元，单季度实现归母净利润21.4亿元，业绩同比大幅增长109.8%，实现业绩开门红。继2023年度业绩实现显著提升后，公司一季度业绩继续保持大幅改善势头，引发市场热议和重点关注。

针对一季度业绩增长，公司在一季报中表示，报告期内，公司主导产品芳烃链PX、纯苯等维持较高景气周期，醋酸、己二酸及液氨等煤化工产品盈利情况较好，下游聚酯化纤、功能性薄膜等需求伴随居民消费与工业需求回暖，价差进一步恢复，加上煤炭成本价格进一步下行，原油成本价格维持相对稳定，项目投产节奏加快，公司油煤化融合的综合成本与产品结构优势进一步凸显，公司盈利能力加快修复并实现同比增长。

从产品结构来说，目前全球和国内化工品市场都呈现出典型的芳烃强、烯烃弱的市场格局，恒力石化拥有行业内最大的520万吨的PX产能和180万吨的纯苯产能，占到恒力炼化产品产出量的近四成。芳烃产业链在全球碳中和背景下，长期供需的市场基本面持续改善，PX、纯苯等产品价格和价差都维持在高位区间，为上市公司盈利修复与业绩增长奠定良好基础。

同时，油煤化融合的综合成本与产品结构也是恒力石化的独特竞争优势。从产品结构看，恒力石化不仅具备完善的油化工产能，还拥有醋酸、己二酸和液氨等煤化工以及基于油煤化大化工平台构筑的民用丝、工业丝、功能性薄膜和高性能塑料的丰富下游产品布局。伴随国内衣食住行用刚性消费以及消费电子、汽车产业链等工业材料需求加快复苏，在上、下游产业链发展优势的综合加持下，上市公司实现业绩持续向好增长。

此外，行业领先的综合成本优势也是上市公司面对市场的利器。上市公司在园区内自备了国内最大的煤制氢装置，建造了行业能效领先的合计520MW的高功率自备电厂，自营了2个30万吨级别的原油码头、600万吨自备原油罐区以及其他各类齐备的罐区储存等公用工程设施，显著降低了各类运行成本。尤其是随着国际原油价格触顶回落与波动企稳，公司成本环境趋于改善，同时得益于国内煤炭价格中枢不断下行，公司油煤化一体的综合成本优势加快凸显。

重大项目建设方面，公司正依托上游大化工平台，深度锚定高技术壁垒、高附加值的高成长赛道，加快切入以先进制造和新能源、新消费、新材料等终端需求为代表的新增优质生产力和消费力的化工新材料需求。据业内人士介绍，2024年也是恒力石化新材料产能投放的大年。公司在建的160万吨/年高性能树脂、16亿平锂电隔膜项目、80万吨/年功能性薄膜项目等重点项目均进展顺利并陆续于今年投产完毕，公司将实现在高端精细化工品、光学膜、电子膜、锂电隔膜、电池电解液、复合集流体基膜、光伏背板基膜等在内的下游新材料产品产能的大幅提升。

同时恒力石化也将结束本轮项目建设与资本投资的高峰期，后续经营重心将更加突出精细化成本管控下的优化运营、降低负债和强化分红，持续打造高利润、高分红、低负债的价值成长+回报型上市企业。恒力石化也是国内资本市场上少有的一直坚持高比例现金分红的公司，并在近期披露了年度现金分红预案，拟向全体股东每股派发现金红利0.55元，分红率超过去年公司归母净利润的55%以上，远高于原先公告的五年分红规划40%的预期水平。

预计在完成本次预案的现金分红后，恒力石化2016年上市后短短几年时间里累计将实现现金分红223.71亿元，占累计归母净利润的41.08%，大幅超过了公司同期从资本市场所募集的资金。后续随着企业盈利能力加快修复和现金分红能力持续增强，上市公司也将持续完善长期、稳定、可持续的股东价值回报机制，让股东长期分享公司的发展成果。

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