A股最“艰难”的阶段，下周要结束了！

刚过去的交易周（4.15~4.19），A股前三天处于消化新国九条的过程中，本有震荡向上之势；后半周受外围消息影响，随亚太股市一同下跌。

结果来看，周四短暂站上3100点的上证指数，无疑是最大亮点，也传递出某种积极信号。如果没有周五的黑天鹅，也许市场本该走得更好。

其他股指表现稍弱，这一情况体现了当下市场最大的特点——追捧核心资产、强调避险。

也别嫌弃热闹总属于中字头、贵金属等少数板块，本周A股在全球各大类资产中，表现其实还算不错。

Wind数据还显示，四月份到现在，中国股票的整体表现也与全球股票逆向而行，涨幅仅次于黄金和工业品两大类资产。

值得一提的是，下周就是四月最后一个完整交易周，再下一周仅剩4月29日、30日两天交易，然后就是放长假。

此前我们分享过一个观点：四月往往是A股最艰难，但又十分关键的一个月。

主要原因在于，春季躁动临近结束，而上市公司的年报和一季报情况都在四月密集披露。此外，基本面、政策面情况都在四月逐渐明朗。

这一阶段，市场越来越看重实在的东西，整体风险偏好趋于下降，短期上攻意愿受限，于是赚钱效应与持股体验都相应打折扣。

如下图所示，近些年四月份收涨的行业板块，总体偏少；而到五月份，情况有所改善的概率更大。

图片来源：华金证券研报

历史上，二三季度的行情，往往是基本面占据主导。

不过，这里还是把对红五月的期待暂时放下——

先来看看，近期都有哪些已发生和将发生的大事件，会让四月行情迎来怎样的收尾。

还是那句话，不求面面俱到，只求帮助大家更科学地制定投资策略。

1、近期要闻回顾

（1）新国九条确立投资新思路：绩优高分红成首选

经过一周发酵和演绎，市场渐渐达成共识：新国九条重在监管，重在提升上市公司整体质量，由于优胜劣汰在短期会对市场产生一定的冲击，但中长期价值投资肯定不会缺席。

从本周情况看，中特估、权重蓝筹等安全边际高的板块已经开始受到移仓资金的关注，中信银行、中国西电、中国移动、农业银行等都被资金追捧，部分品种股价甚至创了历史新高。

另一边，前半周被错杀的小微盘股，在证监会澄清后，周三一度出现普反；但整周来看，中证2000、北证50和中证1000等指数暂时表现较弱。

中证2000指数日K图

（2）地缘冲突

周五上午消息传出后，原油、黄金、欧线集运价格一度冲高，之后持续回落。包括A股在内的亚太股市，同期则受到明显冲击。

这里借用《郑眼看盘 | A股有望反弹，但可能得回避这一板块》的分析：实际上，（当时）相关消息并不充分与透明，各消息来源的说法也各异，故市场一时分不清真假。

事后综合周末各方信息，个人认为，中东局势可能远没市场周五盘中时所想象那般严峻，事态应该存在‘不再进一步扩大’的可能。如果真是这样，下周一包括A股在内的亚太股市可能会反弹。

（3）证监会周五盘后大动作

一是制定并发布了《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，从上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等维度提出了各项举措，促进科技企业的创新和发展，同时确保市场的稳定和健康发展。

业内人士评价，支持力度较为明显，但也期待更多落地细节的披露。

二是制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，自2024年7月1日起正式实施。主要内容有：调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限等。新规将加强公募佣金分配行业监管，交易佣金分配比例的上限从30%调降至15%。

三是将与香港方面深化合作，采取5项措施来进一步拓展优化沪深港通机制。其中，支持内地行业龙头企业赴香港上市；放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围；支持人民币股票交易柜台纳入港股通等措施包括在内。

一些热门个股，本周公告也值得玩味↓

隆基绿能：HHLR管理有限公司持股比例增加至5%。此前，HHLR因参与转融通证券出借业务，借出1%的股份，成为5%以下股东。

中核钛白、中信证券、海通证券相继公告：收到证监会行政处罚事先告知书。对中核钛白实控人、中信与海通等预计罚没合计2.35亿元。

鸿博股份：董事会同意解聘周韡韡副总经理职务。

高新发展：4月20日召开关于终止重大资产重组事项的投资者说明会。

中科曙光：因涉嫌短线交易中科曙光股票，公司董事长李国杰收到证监会立案告知书。

万丰奥威：公司与特斯拉共同组建eVTOL公司的市场消息不实。

海外市场方面，美股近期有点跌麻了，尤其周五科技股大跌，大概率影响周一A股科技线的开盘情绪。

据券商中国，除了英伟达暴跌10%之外，还有一个重磅利空传来，荷兰政府可能被迫停止使用Facebook。分析人士认为，从目前的情况来看，短期的这些利空皆非美股的致命因素。导致美国股债双杀的重要原因是通胀。

此外，下周美股科技七巨头中的特斯拉、微软和谷歌母公司Alphabet等将公布最新季度业绩，势必引起市场重视。

最后，本周比特币已完成第四次减半。

数据显示，4月20日，比特币于区块高度840000成功完成第四次减半，比特币网络的挖矿奖励由6.25BTC减半至3.125BTC，上一次减半发生在2020年5月11日。

但暴涨并未如期而至，截至周五，比特币价格距此前7.4万美元的高点差了约1万美元。

2、下周大事前瞻

4月22日

4月份LPR公布

在2月份5年期以上LPR大幅下调25个基点后，3月份LPR保持不变，其中1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。

业内预测，4月份LPR很可能也会保持不变。

3月服务贸易差额、3月工业企业利润等经济数据公布

国新办还将于当天举行新闻发布会，介绍2024年一季度财政收支情况。

4月23日

问界新M5正式发布

新M5还将并亮相北京车展。此前，鸿蒙智行曾宣布，问界新M5开启预售12小时累计订单达1万辆。

4月25日至26日

日本央行举行新一轮货币政策会议

据央视新闻，日本央行曾于3月份货币政策会议上决定解除负利率政策，将政策利率设定在0%至0.1%区间。这是日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。

欧美多项经济数据公布

美国将公布第一季度GDP价格指数、第一季度个人消费支出、3月人均可支配收入等经济数据。

欧盟则将公布3月欧元区M1、M2、M3以及4月欧元区消费者信心指数、4月制造业PMI等经济数据。欧洲央行还将公布经济公报。

回到A股市场，有两个数字值得关注。

2231家上市公司发年报

据Wind数据，下周A股市场将有2231家上市公司披露2023年年报，包括迈瑞医疗、山西汾酒、陕西煤业、泸州老窖、牧原股份、海天味业等。

1375亿元市值限售股解禁

Wind数据统计显示，下周共有54家公司限售股陆续解禁，合计解禁48.11亿股，按4月19日收盘价计算，解禁总市值为1374.79亿元。其中4月26日是解禁高峰期，5家公司解禁市值合计705亿元，占下周解禁规模的51.28%。

3、本周行情回顾

指数表现：红利指数又赢了

领涨领跌板块

按行业区分，家电板块与核心资产齐飞↓

按概念区分，低空经济与中字头齐头并进，ST板块、壳资源被抛售↓

涨跌家数、涨跌停家数、市场量能

本周累计上涨家数:下跌家数→1260:4085

个股周涨、跌幅榜

北向资金：本周净流出67亿元，逆势加仓元素周期表

Wind数据显示，北向资金周五大幅净卖出64.9亿元。本周，北向资金净卖出66.91亿元，为连续第三周净卖出，本月以来北向资金合计净卖出220.51亿元。

周五（4月19日），有15只A股的北向资金净买入额超过1亿元。北向资金净买入美的集团3.4亿元居首；万华化学净买入额为1.61亿元。同属电子行业的北方华创、深南电路、水晶光电加仓额分别为1.41亿元、1.19亿元、1.02亿元。

外资卖出一侧，贵州茅台减仓额为8.45亿元，隆基绿能、紫金矿业、长江电力净卖出额均超3亿元。

周度表现看，云南白药净买入额为5.85亿元，平安银行、中国平安加仓额均超4亿元。同属有色金属领域的赤峰黄金、山东黄金净买入额分别为2.99亿元、2.54亿元。

卖出一侧，紫金矿业净卖出额为9.03亿元，中国中免减仓额为8亿元，工业富联、中信银行和中际旭创减仓额均超7亿元。