德邦证券研究所所长程强：顶层设计逐渐清晰，构筑资本市场良好新生态

摘要： 日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，该意见共九个部分，这是继2004年、2014年...

日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，该意见共九个部分，这是继2004年、2014年两个国九条之后，时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件。

对于此次资本市场国九条时隔十年再升级的情况，《时代周刊》记者（以下简称：NBD）特别专访了德邦证券研究所所长程强。程强所长表示，新国九条的出台充分体现了国务院对资本市场建设的高度重视。响应国九条坚持研究的独立性和客观性，有望为价值投资奠定良好基石，同时帮助资本市场健康发展、加速形成良好生态环境，为经济稳定增长提供有力支撑。

新国九条有望促进资本市场高质量发展

NBD：请问与2014年国九条对比，新国九条有哪些显著的变化？

程强：主要有三点变化。首先，在总体要求方面，新国九条体现了资本市场的政治性、人民性，未来将以强监管、防风险、促高质量发展为主线。

其次，从具体要求来看，新国九条充分体现了严监严管、长牙带刺的主线和监管思路，第二条至第六条都是后续监管的工作重点，未来将落实1+N政策体系（1就是意见本身，N就是若干配套制度规则），形成系统性的发展规划。而2014年的国九条的工作重点则在于建设多层次的资本市场，包括多层次股权市场、债券市场、期货市场等方面。

最后，新国九条在未来资本市场建设思路上给出了明确方向并对长线资金入市、全面深化改革、多市场主体合力发展等方面作了重点安排，预计后续会持续有相关配套政策文件出台，助力资本市场高质量发展。我们也看到，此前，监管部门已在3月中旬密集发布四项政策文件，体现了严监严管、长牙带刺的监管思路。

NBD：那么，在您看来，新国九条对未来资本市场的发展将产生怎样的影响？

程强：我们认为，未来资本市场在新国九条的影响下，预计将实现高质量发展。首先，新国九条可以从源头主体上着力促进上市公司质量提升。未来加强监管和机构建设，在严监严管和长牙带刺的监管下，逐渐转向增强投资者获得感服务。

其次，新国九条对未来中长期资金入市作了重点安排，借鉴其他发达资本市场的发展经验来看，这将有利于未来市场的稳定发展和价格发现功能的强化。

最后，各参与主体的合力发展，将有助于形成良好的市场生态，机构投资者和个人投资者共生共长、长线短线各类资金各得其所、发行人投资人相互成就、市场各参与方归位尽责、监管与市场良性互动。

研究领域践行新国九条三大抓手

NBD：新国九条作为资本市场长期建设的纲领性文件，其中提到的加强证券基金机构监管，推动行业回归本源、做优做强与研究工作切实相关。请问，您认为在研究领域应如何践行新国九条的要求？

程强：在研究领域践行新国九条的要求，我认为主要有三大抓手。一是需要进一步压实看门人责任，确保在资本市场中发挥应有的作用，例如通过加强内部管理、提升风险防控能力以及优化服务质量等措施，确保公司业务的稳健运行和市场的健康发展。

二是要坚持特色化、差异化的发展战略，通过不断创新和提升专业能力，努力做优做强，为客户提供更加全面和高质量的金融服务，从而响应新国九条中强调的中小机构差异化发展、特色化经营。

三是积极参与行业交流和合作，努力与监管机构、同行及其他市场主体共同推动行业生态的改善和市场的稳定发展。帮助推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。同时也努力实践新国九条对积极培育良好的行业文化和投资文化的要求。