影视ETF（516620）强势反弹，电影五一档可期

摘要： 今日Kimi概念反弹，中广天择、因赛集团涨超6%，华策影视、世纪天鸿、掌阅科技集体走高。全市场规模最大、流动性最好的影视...

今日Kimi概念反弹，中广天择、因赛集团涨超6%，华策影视、世纪天鸿、掌阅科技集体走高。全市场规模最大、流动性最好的影视ETF（516620）强势反弹，大涨近3%。

继2024年元旦档、春节档先后刷新同档期影史纪录后，据灯塔专业版，清明档（4月4日—4月6日）实现了8.34亿元的票房佳绩，成功超越2021年清明档8.22亿元的票房纪录，刷新了中国影史清明档票房最高纪录。算上三月底的引进片，此次档期引进片抢占票房前三，热度备受关注。清明档强势超预期，叠加长尾效应，或持续促进影视产业回暖；上半年档期全线爆发，引进片叠加优质IP储备，后续档期仍受看好。

即将到来的五一档，电影储备数量多、类型广。截至2024年4月7日，五一档已有11部电影定档，相较2021年和2023年，五一档定档数量减少，但仍高于疫情前。定档电影类型丰富，包括战争片、爱情片、悬疑片、喜剧、国产动画、日本动画、好莱坞进口分账片等，多类型电影满足各类观影人群，有望刺激观影需求释放。优质影片有望驱动2024年电影市场进一步上行。

与此同时，AI持续赋能影视制作，提升内容精度及制作效率。随着影视制作工具的不断迭新，视频内容的制作效率持续提升。除了直接用于制作视频内容的多模态AI工具外，AI3D工具、XR虚拟拍摄设备等的应用也可以持续提升内容制作精度及效率。以XR拍摄技术为例，其可节约实际搭建场景的成本，包括场地租赁、搭建、道具等成本，同时可以节约时间，提升制作效率。比如精品短剧《柒两人生》采用虚拟拍摄，相比传统拍摄方式其特效时间缩短了10个月，同时成本减半，从而实现效率的大幅提升。

近期国内人工智能公司月之暗面（Moonshot AI）在其微信公众号Moonshot AI宣布，该公司的Kimi智能助手在长上下文窗口技术上取得突破，无损上下文长度可以到200万字，引发市场关注。公司官方公众号显示，Kimi可以通过多篇财报进行市场分析、处理超长的法务合同、快速梳理多篇文章或多个网页的关键信息，基于长篇小说设定进行角色扮演等。

上线之后，该工具的热度快速提升。国泰君安研报指，Kimi模型能力在三个维度上实现了重大突破。月之暗面从预训练到推理、对齐等环节都进行了原生的重新研发，攻克了诸多技术难点。Kimi在复杂指令、信息检索和终端界面三个维度的能力提升最为明显。例如在相同成本和设备下，模型响应速度提升了3倍左右，因此Kimi实现了在10分钟内能快速入门一个新领域。

Kimi的火热一定程度上反映了国内大模型基础技术研究方面的突破。后市来看，技术创新的速度快于预期，自2023年12月PIKA出圈以来，Gemma、Genie、Sora、Stable Diffusion 3等模型/产品已陆续涌现。大模型的商业化应用有望率先落地传媒行业，也就是说，大模型技术的创新有望进一步拉动传媒行业降本增效，可持续关注。

影视方面，近期AI影视作品加速落地。全球首部AI长篇电影《Our T2 Remake》3月将上映；《西游记》AI动画片前两集在Bilibili播放量均已超百万；央视持续推进AI影视，动画片《千秋诗颂》、微短剧《补天》等高关注度作品发布，AI赋能影视正在实质性落地。

基本面上，影视产业稳健复苏。中期看，Sora技术的应用有望大幅提升游戏、影视等传媒相关行业的创作效率，降低创作门槛，从而带来传媒领域的降本增效。感兴趣的小伙伴可持续关注影视ETF（516620）。

风险提示

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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