合并广州证券业务整合进行中！中信证券向中信证券华南转让华南五省21家分支机构

摘要： 3月1日晚间，中信证券发布公告，同意公司向中信证券华南转让华南五省内全部21家分支机构的方案，转让价格不低于最近一期经审...

3月1日晚间，中信证券发布公告，同意公司向中信证券华南转让华南五省内全部21家分支机构的方案，转让价格不低于最近一期经审计账面净资产值。

中信证券华南的前身是广州证券，于1988年设立，是全国最早成立的证券公司之一。2020年，中信证券通过发行股份完成了对广州证券100%股权的收购，价格为134.6亿元，并更名为中信证券华南。

中信证券华南为中信证券全资子公司，本次母公司向中信证券华南转让分支机构，其实并不影响中信证券集团财务报表，但从业务层面上，该次划转对中信证券华南经营仍有着深刻影响。

为满足监管要求 转让早有安排

2019年，中信证券启动对广州证券的收购，2020年3月正式完成，合计作价约134.60亿元，包含广州证券拟剥离广州期货99.03%股份和金鹰基金24.01%股权所获得的剥离对价。收购完成后，广州证券更名为中信证券华南。

从监管要求来看，中信证券本次划转21家分支机构至中信证券华南，是满足监管要求切实避免同业竞争、防范潜在利益冲突的必要措施。

事实上，早在在2019年1月，上交所就中信证券收购广州证券事宜就下发过问询函，里面提及如何进行业务整合、避免同业竞争，符合一参一控要求等重要问题。

中信证券当时在回复上交所问询函时就明确表示，一旦完成收购广州证券，将根据《证券公司设立子公司试行规定》等规定，在中国证监会允许的过渡期内尽快调整广州证券的业务定位和各自的业务范围，解决可能存在的潜在利益冲突或同业竞争情况。

之后，中信证券又在相关公告中指出，中信证券华南将定位为上市公司在华南地区从事财富管理业务的专业子公司，之前广州证券所经营的自营、投资银行、资产管理等业务并入中信证券对应的业务条线。中信证券华南的经营业务范围将只保留广东省（深圳除外）、广西壮族自治区、海南省、云南省和贵州省内的经纪业务及与经纪业务高度协同的部分业务。同时，上述地区的经纪业务将从中信证券母公司经营业务范围内剔除后并入至中信证券华南。

因此，本次划转21家分支机构，于中信证券而言是早有安排。值得一提的是，官网显示，截至目前，中信证券华南的分支机构仅有32家。本次中信证券向中信证券华南转让21家分支机构，完成之后中信证券华南的经营规模将大幅扩张。

而在中信证券华南官网上来看，虽然其经营范围仍保留有证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理等，但业务中心栏目介绍已经只有财富管理一项。

2022年中信证券华南经纪业务出现亏损

值得一提的是，中信证券曾表示，中信证券希望借助主要股东以及中信证券华南在华南地区的客户网络，充分发掘业务资源，增强中信证券在华南地区、甚至是粤港澳大湾区的核心竞争力，进入在粤证券经纪业务第一梯队。但在中信证券庞大的资产规模中，中信证券华南目前来看对其业绩贡献仍然较小。

2021年、2022年为中信证券收购中信证券华南后两个已公布定期报告后的完整会计年度。2021年中信证券华南实现营业收入8.5亿元，净利润2.6亿元；2022年实现营业收入6.4亿元，净利润1.9亿元。2023年中信证券半年报显示，2023年上半年，中信证券华南实现营业收入4.32亿元，利润总额2.56亿元，净利润1.9982亿元。

截至2023年6月末，中信证券华南未经审计总资产157.36亿元，净资产70.51亿元。

而其经纪业务市场排名也出现下降。2022年年报显示，中信证券华南2022年代买卖业务净收入2.38亿元，行业排名72位，较2021年下降11位，托管市值行业排名第45位，较2021年下降1位。此外，2022年公司经纪业务收入出现亏损，营业利润为-1.02亿元。

因此，中信证券华南并入中信版图后，两者业务整合效果如何，还有待长期观察。