央行进一步扩大柜台债券投资品种 促进多层次债券市场发展

摘要： 【央行进一步扩大柜台债券投资品种】2月29日，中国人民银行发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》（下称《通知》...

【央行进一步扩大柜台债券投资品种】2月29日，中国人民银行发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》（下称《通知》）。《通知》明确了柜台投资者范围和柜台业务品种，对促进债券市场高质量发展具有重要意义。

扩大柜台债券投资品种

中国人民银行有关负责人介绍，《通知》进一步扩大了柜台债券投资品种，优化相关机制安排，以便利居民和其他机构投资者债券投资，增加居民财产性收入，加快多层次债券市场发展。

从主要内容来看，《通知》明确了柜台投资者范围，包括个人投资者、企业和金融机构。同时，明确了柜台业务品种和交易方式，柜台债券品种包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等银行间债券市场债券品种。已在银行间债券市场交易流通的各类债券品种通过柜台投资交易，不需要经发行人认可。柜台业务开办机构与金融机构交易品种增加债券借贷和衍生品等。

《通知》还优化了投资者开户管理规则。获准进入银行间债市的境外投资者，可通过柜台业务开办机构和境内托管银行开立债券账户。此外，《通知》明确了柜台业务开办机构内控管理要求。

中债资信基础设施业务线总监李环介绍，目前投资者通过商业银行柜台投资政府债券较为普遍，但主要投资的是通过柜台发行的债券品种。《通知》明确已在银行间债券市场交易流通的债券品种可以上柜交易，意味着政府债券二级市场的巩固和扩大。

“商业银行对政府债券，尤其是近年来对地方政府债券的资金投入量大。这个政策的落地能够释放银行部分流动性，在缓解银行资金压力的同时，也能为中小微企业融资提供更多的资金支持。”李环表示。

拓宽居民投资渠道

促进多层次债券市场发展

《通知》出台对促进债券市场高质量发展具有重要意义。中国人民银行有关负责人表示：

第一，柜台债券业务有利于拓宽居民投资渠道。目前，我国居民直接持有的政府债券规模较小，与成熟债券市场相比，还有很大提升空间。通过柜台渠道投资债券市场，可以将储蓄高效转化为债券投资，增加居民财产性收入。

第二，有利于优化融资结构。截至2023年末，我国债券市场余额158万亿元，是全球第二大债券市场。加快发展柜台债券业务，有利于促进直接融资发展，优化金融体系结构。

第三，有利于多层次债券市场发展。柜台债券业务是银行间债市向零售金融和普惠金融的延伸。与集中统一的金融基础设施相比，柜台开办机构可为各类投资者提供债券托管、做市、担保品管理、清算结算一体化等各种灵活多元的综合性服务，提升市场活跃性，促进市场分层。