平安不动产获80亿元综合授信额度，未来两年将迎债券集中兑付期

近日，平安银行（SZ000001，股价10.53元，市值2043亿元）公告称，该行第十二届董事会第二十一次会议审议通过了对平安不动产有限公司（以下简称平安不动产）的新增综合授信额度议案，平安银行将向平安不动产提供80亿元新增综合授信额度，额度期限为1年。

公告指出，平安银行与平安不动产同为中国平安保险（集团）股份有限公司的控股子公司，因此构成关联交易。在此次披露日之前，平安银行与平安不动产累计已发生的各类关联交易的金额为36.38万元。

公开资料显示，平安不动产成立于1995年，是中国平安集团旗下专业的不动产资产管理平台，业务涵盖商办、租赁住房、康养、园区、金融产品等领域。

来源：平安银行公告

2月26日上午，同策研究院研究总监宋红卫在接受《时代周刊》记者微信采访时表示，综合企业授信对于平安不动产来讲是利好，在应对未来到期债务方面提供了较大便利。但平安不动产并非可以自由使用这80亿元资金，从房企纾困以及加快建立融资协调机制等政策支持下，最有可能是以两种形式发放贷款。

第一，以项目白名单的形式，具备一定条件的项目融资可以直接房贷，但是贷款会封闭监管和管理；第二，在三个不低于等信贷政策要求下，银行也有房贷的指标任务，如果到期债务比较集中，而房企又没有足够现金流，为防止企业债务违约造成信用危机及行业冲击，以存量贷款置换的方式进行贷款展期也是可能性比较高的。

平安不动产2024-2025年债券到期情况 来源：联合资信评估报告

从平安不动产发行的债券情况来看，2024-2025年将是债券到期兑付较为集中的日子。

根据平安不动产2023年中期报告，21不动01的到期日为2024年1月26日，债券余额为20亿元；21不动02到期日为2024年5月24日，债券余额为20亿元。另外，19不动04和19不动06将分别在今年7月26日和8月21日到期回售，金额分别为7.50亿元和9.40亿元。

也就是说，2024年平安不动产将要兑付的债券金额达56.9亿元，2025年将要到期兑付的债券金额为50亿元，两年到期兑付债券总金额超百亿元。

据2023年半年报，截至2023年上半年，平安不动产的货币资金为101.06亿元。

来源：平安不动产有限公司公司债券中期报告（2023年）

每经记者通过Choice查询平安不动产发行公司债的波动情况了解到，今年1月以来，平安不动产多只公司债在市场上波动较大。

其中，21不动02的YTM（到期收益率）最高点出现在2023年8月，YTM值为22.8261%。截至2024年2月26日，该债券的YTM值为5.5723%。

21不动02债券的到期收益率月线变化图来源：Choice

类似的还有19不动04，其到期收益率的高点出现在2023年10月31日，YTM值为9.1375%。截至2024年2月26日，19不动04的YTM值为4.7394%。

19不动04债券的到期收益率月线变化图 来源：Choice

19不动06的到期收益率高点出现在2023年10月31日，YTM值为8.9727%。截至2024年2月26日，其YTM值为4.6304%。

19不动06债券的到期收益率月线变化图 来源：Choice

每经记者注意到，早在去年2月，平安不动产就尝试通过发行公募债券的方式补充流动资金，当时平安不动产申报发行180亿元小公募债券，不过该私募债的申请却在去年9月迎来变故。

2023年9月22日晚间，证监会官网发布的《关于平安不动产有限公司向专业投资者公开发行公司债券申请文件的问询函》显示，近期证监会收到发行人公开发行公司债券时隐瞒债务违约有关举报。具体内容为，发行人为一笔2.5亿元银行贷款提供流动性支持，该笔贷款中有2亿元逾期，经法院判决，发行人承担连带清偿责任，但发行人未予清偿。

对此，平安不动产于2023年9月25日发布《澄清说明公告》称，涉案项目土地抵押物的价值足以在处置后偿还债务，因此可以合理预期，该公司不会实际因这一连带清偿责任而发生重大损失，公司亦不存在债务违约的问题。

据平安银行公告，截至2023年9月末，平安不动产资产总额为1075.09亿元，总负债594.23亿元，所有者权益480.86亿元，营业收入25.93亿元（含投资收益），净利润1.6亿元。